Türkiye, 2018 Görevinin Sona Erdiği Personel.,
16 Şubat 2018
Sonuç Bildirgesi, IMF personelinin bir resmi personel ziyaretinin (veya 'misyon') sonunda, çoğu durumda bir üye ülkeye ilişkin ön bulgularını açıklar. Misyonlar , IMF'nin Sözleşme Anlaşmasının IV . Maddesi kapsamındaki düzenli (genellikle yıllık) istişarelerin bir parçası olarak, IMF kaynaklarının (IMF'den alınan ödünç alma) programlarının tartışılması kapsamında, ya da izlenen programların görüşmelerinin bir parçası olarak ya da diğer personelin ekonomik gelişmelerin izlenmesi.
Yetkililer bu ifadenin yayınlanmasını kabul etmişlerdir. Bu ifadede ifade edilen görüşler, IMF personelinin görüşleridir ve IMF'nin Yönetim Kurulunun görüşlerini temsil etmemektedir. Bu misyonun ön bulgularına dayanarak, personel, yönetim onayına tabi olan, görüşme ve karar için IMF Yönetim Kurulu'na sunulacak bir rapor hazırlayacaktır.
2016 yılında faaliyetlerdeki yavaşlamanın ardından büyüme, politika uyarısı ve elverişli dış koşulların yardımıyla geçtiğimiz yıl keskin bir toparlanma kaydetti. Bu durum ekonominin şu anda aşırı ısınma belirtileriyle karşı karşıya kaldığı iyileşmenin gücü olmuştur: pozitif çıktı açığı, enflasyon hedefin çok üzerindedir. ve daha geniş bir cari hesap açığı. Bu, Türkiye'nin değişen küresel koşullara potansiyel olarak maruz kalma olasılığını artırmakta ve savunmasızlıkları ele alma ihtiyacının altını çizmektedir. İç ve dış dengesizliklerin azaltılması için, personel yeniden yapılandırılmış bir politika karışımını önermektedir - mali ve yarı-maliye politikalarının yanı sıra ilişkili koşullu yükümlülüklerin dikkatli bir şekilde yönetilmesi gibi daha fazla parasal sıkılaştırma da garanti edilmektedir. Makro ihtiyati politikalar, finansal istikrarı ve yeterli tamponları sürdürmeye odaklanmalıdır. Hedeflenen yapısal reform uygulaması büyümeyi destekleyecektir.
Son gelişmeler, Görünüm ve Riskler
1. Büyüme geçen sene çok güçlüydü ve 2018'de bir miktar ılımlılık bekleniyordu. 2017'de, iç talebin anemik göründüğü bir dönemde, devlet kredisi garantileriyle yönetilen büyük bir kredi dürtüleri ve mali politika ekonomiyi destekledi. İhracat, daha güçlü bir lira fonuna karşı, daha güçlü dış talep nedeniyle keskin bir şekilde artmıştır. Büyüme potansiyelinin üzerinde, 2017 yılında yüzde 7 civarında tahmin ediliyor. Sonuç olarak, çıktı açığı, ilişkili dengesizliklerin belirtileriyle birlikte, şimdi olumlu görünmektedir. Personelin temel çizgisi altında, bu yıl% 4'lük bir büyüme bekleniyor ve bu da kısmen daha zayıf bir politika güdümlü dürtüden kaynaklanıyor.
2. Enflasyon hedefin çok üzerindedir ve bu yüzden daha fazla politika ayarlaması yapılmadan devam etmesi beklenmektedir. Başlangıçta büyük lira değer kaybından etkilenen enflasyon, artan talep, artan maliyet baskıları ve artan enflasyon beklentileri nedeniyle artış gösterdi. Baz etkisinin, bu yılın başlarında enflasyonun düşme eğilimine girmesine rağmen, personelin görüşüne göre, daha fazla faiz artışı olmaksızın, enflasyonun bir kez daha çift haneli rakamlarla sona ermesi muhtemeldir.
3. Dış cari açık, GSYİH'nın yüzde 5'inin üzerinde kalmaya hazır görünüyor. İhracatın çok iyi bir performans göstermesine rağmen, yüksek yakıt fiyatları, güçlü talep ve altın ithalatı artışı, geçen yıl daha geniş bir cari hesap açığına yol açtı. Bu, ağırlıklı olarak Eurobond ihracı, diğer portföy girişleri ve rezerv avansları ile, istenen seviyelerin altında kalan doğrudan yabancı yatırım (DYY) girişleriyle finanse edildi. Güçlü ortak büyümesine ve toparlanmaya devam eden turizm sektörüne rağmen, yurt içi talep artışının devam etmesi ve petrol fiyatlarının bu yılın cari açığının daha da genişlemesine ve dış finansman ihtiyaçlarının da artmasına neden olması beklenmektedir. Rezervler, Türkiye'nin brüt dış finansman ihtiyacının sadece yarısını kapsayan nispeten düşük kalmaktadır.
4. Dış koşullar olumsuz bir dönüşe girdiğinde risk alanları daha belirgin hale gelebilir. Zayıflıklar, büyük dış finansman ihtiyaçlarını, sınırlı döviz rezervlerini, kısa vadeli sermaye girişlerine daha fazla bağımlılığı ve yüksek kur riskine yüksek kurumsal riski içermektedir. Bina ve inşaat sektöründe olası aşırı arz işaretleri de ortaya çıkmaktadır. Risk tetikleyicileri, doğası gereği, projelendirilmesi zor olsa da, iç gelişmelerden ya da bölgesel jeopolitik gelişmelerden ya da gelişmekte olan piyasalara yönelik yatırımcı duyarlılığından kaynaklanabilir.
Politika Gündemi
Temel politika sorunu, Türkiye ekonomisini aşağı yönlü risklerden korurken, makroekonomik politikaların sürdürülebilir büyümeyi teşvik eden ölçülebilir, ancak güvenilir bir şekilde yeniden yapılandırmasıdır. Orta ve uzun vadeli büyümeyi destekleyecek odaklanmış yapısal reformlarla birleştiğinde, bu durum Türkiye'yi gelişmekte olan piyasalara yönelik küresel duyarlılığın herhangi bir tersine çevrilmesi için daha iyi bir konuma getirecektir.
Para ve finans sektörü Politikaları
5. Enflasyonda yeniden canlanma para politikası için en önemli zorluk olmaya devam etmektedir. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) geçen yıla göre yaklaşık 500 baz puanlık bir faiz artırımına gitmiş ve enflasyonu daraltmaya ve enflasyonist beklentilerin artmasını engellemeye yeterli olmamıştır. Bunun nedeni, üç kanalın (talep-çekme, maliyet düşürme ve döviz kuru amortismanı) enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmasıdır. Personelin görüşüne göre, yeniden yapılandırılmış bir politika paketinin bir parçası olarak, merkez bankası enflasyon tahminlerinin güvenilirliğini güvence altına almak ve zaman içinde yüzde 5'lik enflasyon hedefine yaklaşmak için ön yüklü bir parasal sıkılaştırmaya ihtiyaç duyulmaktadır. İnandırıcı bir sıkılaştırma, TCMB'nin uluslararası rezervleri, hala küresel likidite koşullarının ardında da artmasına neden olabilir. Zaman içinde parasal çerçevenin sadeleştirilmesi de memnuniyetle karşılanacaktır.
6. Küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ'ler) için döviz (FX) borçlanma risklerini ele alan son tedbirler doğru yönde bir adımdır. Bankalar, toptan döviz finansmanı konusuna büyük ölçüde güvenmektedir ve kurumsal döviz borç yükü, ekonomide bir kırılganlık kaynağıdır. Kesilmeyen şirketlerin döviz borçlanmasını sınırlamak için son zamanlardaki kalibre hareketleri memnuniyetle karşılanmakta ve genel olarak geçmiş yıllardaki personel tavsiyeleri ile uyumlu hale getirilmektedir. Kurumsal döviz borçlanmasına ilişkin düzenlemelerin daha da sıkılaştırılması, bazı büyük şirketlerin açık döviz pozisyonlarından kaynaklanan kırılganlıklara karşı hafifleyecektir.
7. Yetkili makamların Kredi Garanti Fonu (KGF) hedefine daha iyi karar verme kararı açıktır. Geçtiğimiz yıl CGF açılımı - zor bir birleşme noktasına sokuldu - güven ve büyümeye güçlü bir katkıda bulundu, ancak banka finansman maliyetlerine baskı yaptı ve daha fazla hedefe ulaşabilirdi. Mevcut aşırı ısınma belirtileri ve bankalar ve KOBİ'ler için sürdürülebilir uzun vadeli teşviklerin sıfırlanması gereği, bu destek mekanizmasının aşamalı bir aşaması olarak, tesisin kullanılmayan kısmının planlanan hedeflemesi ile birlikte tartışılmaktadır.
8. Makro ihtiyati araçlar, finansal istikrarı korumaya odaklanmalıdır. Makro ihtiyati politika değişikliklerine, talep yönetiminden ziyade finansal istikrarı ve bina tamponlarını korumaya yönelik uzun vadeli değerlendirmeler yönlendirilmelidir. 2016 yılında başlayan tüketici ve kurumsal borçlanmayı hafifleten politikalar yeniden gözden geçirilmelidir.
Maliye Politikası
9. Türkiye'nin güçlü mali çapası yıllardır kritik bir rol oynamıştır. Ancak, ileriye bakıldığında, yetkililerin iki baskı kaynağına karşı koruma sağlamaları gerekiyor: bütçe harcamalarının giderek artmasıyla birincil harcamalar ve vergi gelirleri arasındaki uçurum; ve şarta bağlı yükümlülükleri artırarak mali alanın daralması. Bu, uzun vadeli kalkınma projelerinin garantilerini, en uygulanabilir olanlara sınırlama dahil olmak üzere, mali ve yarı mali politikaları dikkatli bir şekilde belirlemeyi gerektirir.
10. Sabit ve ölçülü mali konsolidasyon, dengesizliklerin azaltılmasına ve yatırımcı duyarlılığının artmasına yardımcı olacaktır. Geçici vergi kesintilerinin sona ermesi ve kurumlar vergisi oranı artışı, gelir vergisi muafiyetlerinin azaltılması ve motorlu araçlardaki tüketim vergilerindeki artış gibi yeni vergi önlemlerinin alınması memnuniyetle karşılıyor. Bununla birlikte, buna yeni vergi muafiyetleri ve istihdam sübvansiyonları eşlik etmiştir ve genel ve merkezi yönetim dengelerinin 2019 yılına kadar GSYH'nın yüzde of ?sini oluşturan faiz dışı fazlalara getirilmesi için daha fazla tedbir alınması gerekmektedir. Bunlar arasında gelir tabanının genişletilmesi, doğrudan vergilendirmenin artırılması, katma değer vergisi (KDV) sisteminin verimliliğinin artırılması; esas olarak ücret faturasını daha fazla engellememek suretiyle bütçe katılıklarını sınırlamak; Ad-hoc sübvansiyonları içererek ve bu sübvansiyonlar üzerinde güvenilir zaman limitleri belirleyerek bütçe disiplini güçlendirmek; şeffaf ve zamanında maliyet sağlamak.
11. Mali saydamlık ve mali risk yönetimi reformları trende olmakla birlikte daha fazla iyileştirmeye ihtiyaç duymaktadır. Kamu-özel sektör ortaklığı (PPP) faaliyeti, ilgili ve diğer koşullu yükümlülüklere sahip olduğu gibi keskin bir biçimde artmıştır. Personel, son IMF ve Dünya Bankası teknik desteği tarafından desteklenen PPP risk yönetimi ve raporlama çerçevesini güçlendirmek için yetkililer tarafından alınan tedbirleri memnuniyetle karşılamaktadır. Bunun üzerine bina, mali alanın korunmasına yardımcı olacak ve uzun vadeli borç sürdürülebilirliğini destekleyecektir. Daha geniş anlamda, bütçe dışı ve diğer merkezi olmayan hükümet kuruluşlarının kapsamı ve rolü ve yeni oluşturulan Türk devleti refah fonu (SWF) gibi kurumların, azami şeffaflık derecesiyle dikkatle tanımlanması ve izlenmesi gerekmektedir.
Yapısal Politika
12. Odaklı yapısal reformlar, orta vadeli büyümenin desteklenmesine yardımcı olacaktır. Son 10 yılda toplam faktör verimliliğinin artması, ekonomik büyümenin temel olarak sermaye ve işgücü girdilerini artırdığını göstermektedir. Dolayısıyla, gerekli reformları uygulamak için mevcut güçlü döngüsel büyüme koşullarından yararlanılmalıdır.
13. Emek piyasası reformu bu açıdan çok önemlidir. Türkiye'nin doğal demografik avantajının ne olması gerektiğinin altını çizen bir beceri boşluğu var. Aynı şekilde, ancak hala düşük olan kadın işgücüne katılım oranının iyileştirilmesi, potansiyel büyümeyi artırmak için önemlidir. Bu alanlarda daha fazla reform yapılmadan, önemli kaynaklar kullanılmaya devam edecektir. Daha ileri reformlar şu konulara odaklanabilir: eğitim düzeylerinin yükseköğretim düzeyinde geliştirilmesi ve mesleki eğitimin daha fazla desteklenmesi; çocuk bakım tesislerinin yanı sıra esnek ve yarı zamanlı iş fırsatları geliştirmek; ve kıdem tazminatı sisteminin yeniden düzenlenmesi.
14. Diğer yapısal reformlar da büyüme beklentilerine yardımcı olabilir. Bunlar arasında, yatırım ortamını ve kurumsal kapasiteyi iyileştirmenin yanı sıra, gönüllü bireysel emeklilik sistemine daha fazla katılımı teşvik etmeyi de içermektedir.
Veri
15. Türkiye'nin ekonomik istatistiklerini daha da güçlendirmek için bazı iyileştirmeler yararlı olacaktır. Personel, yetkililerin yüksek frekanslı göstergelere daha fazla iyileştirme getirme planlarını ve bu yıl ulusal gelir hesaplarında özel ve kamu yatırımları arasında bir bozulma sağlamayı planlamaktadır. Personel, şeffaflığın daha da artırılmasına yardımcı olacak bu iyileştirmelerin hızlı bir şekilde tamamlanmasını talep ediyor.
Mülteciler
16. Mültecilere ev sahipliği yapan Türkiye'nin cömertliği, küresel bir örnek teşkil etmektedir. Geçici koruma altındakiler için çalışma izinlerinin alınması, gayri resmi sektörün mülteciler için temel istihdam modlarından biri olduğunu kabul ederek çok memnuniyetle karşılanmaktadır. Mültecilerin daha resmi işgücü piyasası entegrasyonunu sağlamak için, çalışma izinleri ve iş yaratma için başvuru süreci daha da basitleştirilebilir.
IMF ekibi, sıcak misafirperverlikleri ve açık ve yapıcı tartışmalar için yetkililere ve özel sektör meslektaşlarına teşekkür etmek ister.
IMF İletişim Departmanı
MEDYA İLİŞKİLERİ
BASIN GÖREVLİSİ: WİKTOR KRZYZANOWSKİ
TELEFON: +1 202 623-7100 E-POSTA: MEDIA@IMF.ORG
https://www.imf.org/en/News/Articles/2018/02/15/ms021618-turkey-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv-mission
***
